Soweit ich weiß liegt das an dem Codec des Frauenhofer Institutes, dieser muss lizenziert werden und das kostet wohl einen kleinen Obulus, weshalb dieser nicht Bestandteil der kleineren Programme ist.
Man kann aber den freien Lame Codec einbinden soweit ich weiß.
Allerdings muss man auch anmerken das WaveLab generell für Audiobearbeitung und finalisiertes Mastern ausgelegt ist.
D.h. das, dass was am Schluss dabei raus kommt im Kern eigentlich für Presswerke gedacht ist.
Das Material liegt dann also im unkomprimierten wav Format vor.
Mp3 ist ja ein komprimiertes Format, welches entwickelt wurde um Audiomaterial unter geringen Qualitätsverlusten auf eine spürbar kleinere Dateigröße unter zu bekommen.
Aber dieses Format spielt in der Audioproduktion erstmal keine Rolle, sondern nur das unverfälschte wav Format.
Um es also nochmal hart auszudrücken, WaveLab und auch das kleine 99,- Euro Elements legen im Grunde keinen Wert auf das popelige mp3 Format, auch wenn es in der großen Version enthalten ist.
Zwar ist Elements abgespeckt, erhebt aber dennoch den Anspruch an einer höheren Liga. 
Es gibt bestimmt genug Freeware Tools die dir haufenweise Audiodateien in einem Rutsch ins mp3 Format konvertieren können.